Diccionario Financiero
Agencia-De-Calificacion
Las agencias de calificación crediticia son compañÃas independientes que evalúan las emisiones de renta fija de empresas y naciones para determinar su calidad. Estas entidades son las responsables de crear los rating que servirán a los inversores para comparar los riesgo de una emisión frente a otra.
Sistema de calificación
Las agencias de calificación plasman sus conclusiones sobre la capacidad de una compañÃa para hacer frente a sus obligaciones financieras a través de una calificación que se expresa con una nomenclatura que puede variar en función de cada agencia pero que por lo general sigue una serie de parámetros que son los siguientes.
Una calificación de AAA otorga el máximo grado de confianza acerca de estructura financiera y capacidad de crecimiento de la compañÃa para hacer frente a sus obligaciones económicas. Le siguen la AA y la A. A partir de ahà puede pasarse a una nota de BBB, BB... y CCC (la más baja). que expresan más dudas sobre la estabilidad financiera de la compañÃa.
Para poder operar con determinados productos es necesario haberse sometido al dictamen de las agencias de calificación. Por ejemplo, en España se exige una calificación para la inversión colectiva y los procesos de titulización crediticia, que venden créditos entre el público. Además, cualquier emisor puede pedir de forma voluntaria la calificación de su deuda.
Polémica en torno a las agencias de calificación
Desde su aparición a principios del siglo pasado el poder de las agencias de calificación ha ido creciendo paulatinamente hasta convertirse en un elemento imprescindible para los mercados financieros. De hecho, sin el principal medio para determinar la calidad de las emisiones de deuda. Sin embargo no están exentas de polémica.
La primera gran acusación que se hace a este tipo de agencias es la forma en la que está estructurado su sector, donde Standard & Poor´s y Moody´s ejercen un gran control con Fitch como tercera pero a gran distancia.
El segundo pero de las agencias tiene que ver directamente con el desempeño de su labor y el sistema de calificación que utilizan. El papel de estas entidades en la crisis de las hipotecas subprime ha sido de lo más criticado, ya que en ningún momento alertaron sobre el riesgo de la titulización de este tipo de hipotecas. De hecho, buena parte de los productos derivados de estas hipotecas recibieron la solvencia AAA.