Una política monetaria que se reinventa

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Nueva era en la política monetaria. La dureza de la actual crisis ha obligado a los bancos centrales, encabezados por la Reserva Federal estadounidense, a ampliar susmétodos más tradicionales para cumplir con su misión de guardianes de la economía: mantener el equilibrio entre el crecimiento y la inflación. Ya no basta con modular los tipos de interés para conseguir este objetivo, sino que ha sido necesario echar mano de otrosmecanismos para intentar restaurar los circuitos del sistema financiero. Y la Fed ha sido la primera en no escatimar esfuerzos. Tras situar el precio del dinero en una horquilla entre el 0% y el 0,25%, la cotamás baja de su historia, y poner fin al ciclo de descensos más brusco en política monetaria, Ben Bernanke lanzó la semana pasada un claro mensaje. A la institución que gobierna no le temblará la mano a la hora de comprar deuda del Tesoro o titulizaciones hipotecarias si la situación así lo requiere. Más presión para el BCE, duramente criticado por no haber reaccionado con más rapidez en la crisis.