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El Reglamento de la UE nº 1095/2010, del Parlamento Europeo y del Consejo aprobó la creación de un nuevo órgano supervisor de los mercados financieros de la Unión y que inició su actividad el pasado 1 de enero de 2011. Los objetivos de la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) son velar por la estabilidad y efectividad del sistema financiero de la UE y establecer un sistema de regulación y de supervisión efectivo y coherente.
Sin embargo parece que, como suele ser habitual y después de haber aprobado su creación, hay varios países que pretenden limitar los ámbitos de actuación de este supervisor europeo para que éste no pueda imponer su criterio sobre los reguladores nacionales. Sin embargo, sí parece que los paises miembros se han puesto de acuerdo para que la ESMA pueda, en caso de que la situación lo requiera, prohibir temporalmente las ventas en corto de cualquier instrumento financiero, esta prohibición podría ser durante tres meses, con posibilidad de prorrogarla.
¿Cómo afectan las ventas en descubierto?
Las ventas en descubierto son apuestas bajistas sobre un valor, aquel inversor que prevea que la evolución de los precio o cotizaciones de un determinado valor puede ser desdendente. El inversor vende los valores que no ha adquirido esperando que su cotización baje para comprarlos más tarde a un precio menor y saldar la operación con el beneficio correspondiente.
Este tipo de operaciones son completamente legales, pero últimamente han servido para realizar ataques especulativos sobre determinados valores, deudas públicas de paises, etc. Se ha señalado a este tipo de operaciones realizadas por grandes inversores como las causantes de las crisis de las deudas europeas vividas en mayo de 2010 y por eso se quiere otorgar a este nuevo regulador la potestad para llevar a cabo la prohibición de estas operaciones en todos los mercados europeos.
Esto también estaría motivado porque en los días de mayor crisis de la eurozona, en mayo pasado, el regulador alemán tomó unilateralmente la prohibición de las ventas al descubierto, lo que agravó la situación en otros paises. Se pretende ahora que, con la intervención de la ESMA, la decisión sea coordinada por ésta y se tome bajo su supervisión.
El resto de las funciones de la ESMA
En su origen el Regulador Europeo también debería contribuir a asegurar la integridad, transparencia, eficiencia y correcto funcionamiento de los mercados financieros de los paises miembros. Además de reforzar la coordinación internacional de la supervisión, evitar el arbitraje regulatorio, asegurar que las decisiones sobre riesgos e inversiones están adecuadamente reguladas y supervisadas y, con carácter general, a aumentar la protección del inversor y consumidor de productos financieros.
Sin embargo eso podría entrar en conflicto con las labores de los supervisores nacionales y algunos de los paises miembros no parecen estar muy por la labor de ceder parte de las atribuciones de sus Comisiones Nacionales de Valores en favor de la nueva autoridad comunitaria.
Desde luego en el caso de la prohibición de las ventas en descubierto, se ha pasado de que la ESMA fuera la encargada de tomar la decisión a que sólo tenga labores de supervisión de las decisiones de los órganos locales. Es más que probable que en el resto de funciones se siga por el mismo camino.
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Imagen | y.caradec
Comentarios
Un regulador de reguladores.