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Definiendo la liquidez, como la capacidad que tiene un activo financiero por ejemplo una acción o una letra del tesoro para poder convertirlo en dinero, la liquidez del activo será la cantidad de ofertas de compra y venta que existan en un determinado mercado. Este concepto tan usual en las inversiones en renta variable queda difuminado en el mercado de renta fija.
Comparando con el mercado de renta variable, todos los días se compran y se venden unos pocos millones de acciones de BBVA, Santander o Telefónica en nuestra bolsa, con lo que si yo tengo acciones de alguna de estas empresas, puedo convertirlas en dinero rápidamente. Pero para las inversiones de renta fija en deuda pública no tienen esta liquidez y sin ella, sería materialmente imposible que los estados pudieran financiarse con las emisiones de deuda. Por estos motivos, se articulan las figuras de los creadores de mercado de deuda pública.
Los creadores de mercado de deuda pública, son un
grupo de entidades financieras cuya misión principal es colaborar con el Tesoro Público en la compra venta de valores de deuda pública. Estas entidades son también las encargadas de la difusión y colocación de la deuda pública en los mercados internacionales. Los creadores de mercado se agrupan en dos bloques:
- Creadores de mercado de letras del tesoro.
- Creadores de mercado de bonos del estado.
Convertirse en un creador del mercado conlleva acceso pleno al mercado de renta fija y a la posibilidad de realizar operaciones de amplio volumen en circunstancias preferentes. Estos creadores, tienen una serie de derechos preferentes frente a los activos financiero y unas obligaciones.
En los derechos que ostentan destaca la posibilidad de acceso a segundas vueltas de subasta una vez que se ha cerrado la primera fijada, participación en el comité asesor de dirección financiera del estado en aspectos de emisión de deuda y participación en la fijación de los objetivos de emisiones de deuda pública.
Respecto a las obligaciones destaca la obligatoriedada de asumir un porcentaje de cada emisión en el mercado de letras y bonos ro, nunca inferior al 3%, así como la fijación mínima de los diferenciales de precios de subasta, fijados en función de cada activo y plazo de vencimiento.
Como vemos, sin esta figura el mercado de deuda pública perdería la posibilidad de financiación plena si los activos pierden la liquidez o se realizan subastas que no son cubiertas por el propio mercado.
Más Información | Tesoro.es
En Actibva | La deuda pública: funciones y utilidades
Imagen | Vic Lic
Remo, editor de Pymes y Autónomos y El Blog Salmón
Comentarios
Uhm, este es un tema ya muy exigente para mi, pero me sirve para ir conociendo los entresijos del sistema financiero.
interesante
Curioso, no lo conocía.
interesante
Es interesante seguir las operaciones de estos creadores de mercado, más aún a aprtir del año que viene. Van a tener que colocar del orden de 55.000 millones de euros nuevos en deuda en el resto del mercado, junto con los 55.000 más que emite el estado.
Estas emisiones, si los mercados internacionales no las absorben, se generarán tensiones importantes en el crédito vivo, más aún si se genera una subida de tipos en el BCE y se invierte el diferencial de depósito en el BCE para obtener crédito interbancario