La lectura del indicador de actividad IA-BBVA para la zona Euro continúa su tendencia bajista ya en territorio recesivo.
Los componentes del IA-BBVA asociados con actividades reales en el sector económico alcanzaron niveles que no se veían desde julio de 2003. El deterioro observado en los sectores manufactureros y de construcción es notable.
Los componentes relacionados con las expectativas de los agentes sobre la actividad económica están en sus niveles más bajos desde hace más de 15 años.
Alemania y Francia son los que más negativamente han contribuido, seguidos de cerca por España.
El indicador IA-BBVA de noviembre para la Zona Euro fue de -1,74. La nueva información obtenida durante ese mes se tradujo en una revisión a la baja del resultado de octubre desde el -1,35 del mes anterior a un -2,45 tras la revisión. Este resultado en octubre es el más bajo desde marzo de 1993. Pese a que la lectura de noviembre fue algo mejor que la versión revisada de octubre, la actividad en la zona euro sigue deteriorándose notablemente. Si se filtra el indicador a través de una media móvil de tres meses, el resultado para noviembre es de -2,03, lo que supone una caída respecto al -1,72 de octubre y el nivel más bajo desde julio de 2003.
El indicador confirma la recesión en la zona Euro. De acuerdo a nuestra definición, el IA-BBA está en recesión siempre que tanto el componente de actividad real y el de expectaciones están por debajo de sus correspondientes valores a largo plazo. En noviembre, la lectura del componente real arrojó una caída hasta -2,25 desde -1,97 tras la revisión a la baja. El correspondiente a las expectaciones también sufrió un deterioro significativo desde -0,56 hasta 0,66
En cuanto a la contribución al IA-BBVA por componentes, la industria manufacturera fue la que contribuyó de forma más negativa pasando de -0,96 a -1,12. El clima económico contribuyó con un descenso hasta -0,28 desde el -0,20 de octubre, la más baja desde enero de 2003. Construcción restó -0,08 puntos en noviembre. Gasto y empleo apenas cambiaron variaron respecto a noviembre en -0,01 puntos. Finalmente, el sector exterior mostró una pequeña mejora positiva en noviembre.
Respecto a los países más grandes, Alemania y Francia mostraron la mayor caída: -0,12 y -0,11 respectivamente. Les sigue España con -0,10,, un poco mejor que en octubre. Finalmente, Italia mejoró un poco su contribución negativa de -0,08 a -0,06.
Nota: Información proporcionada por el Servicio de Estudios de BBVA
