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La economía española reduce su deterioro en la parte final de 2009, de una forma más intensa de lo previsto, aunque lo hace parcialmente apoyada por factores que pueden ser transitorio.
Esta mejora de finales de 2009 se basó en el tirón de demanda exterior y en la eficacia de algunos programas del plan de estímulo fiscal. Dada la naturaleza transitoria de estos últimos, es la demanda privada la que tiene que garantizar una recuperación sostenible a medio y largo plazo.
En el cuarto trimestre de 2009 el PIB podría haber dejado de caer o, de haberlo hecho, habría sido en apenas una décima. Los indicadores más recientes indican que en el primer trimestre de 2010 la economía española podría estar creciendo, aunque los recientes acontecimientos en los mercados financieros alertan de lo incierta y débil que podría ser la recuperación a corto plazo.
En 2010 se producirá una mejoría relativa significativa de la economía española respecto a 2009, aunque la actividad económica todavía volverá a contraerse
(PIB: -0,8%) y la tasa de paro alcanzará el 19% de la población activa. A finales de 2010 la economía española podría iniciar un proceso de crecimiento más sostenido y de creación de empleo.
La corrección de los desequilibrios existentes determinará el momento y la velocidad de salida de la crisis, especialmente los referidos al desapalancamiento de las familias, la consolidación fiscal y la reestructuración del sistema financiero.
La apertura del debate sobre la sostenibilidad del sistema de pensiones y el ajuste propuesto para alcanzar el objetivo de estabilidad presupuestaria van en la dirección correcta. Aún así, es necesario avanzar en otras reformas estructurales complementarias e importantes que reducirían significativamente el coste de la consolidación fiscal, como la reforma laboral.
Además, es imprescindible agilizar la reestructuración del sector financiero. Todo ello aumentaría la confianza en la economía española por parte de los mercados internacionales y aceleraría la salida de la crisis.
Miguel Cardoso – Rafael Domenech
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Información extraida del Servicio de Estudios BBVA
