En agosto, el empleo, medido por la afiliación a la Seguridad Social (media mensual), cayó en 245 mil personas, un 1,3%, en línea con nuestras previsiones (Previsión
SEE BBVA: -1,4% m/m). En términos interanuales la afiliación cae por tercer mes consecutivo, en agosto hasta el 0,8%.
Según nuestras estimaciones, corregidos los efectos estacionales el empleo cayó en el mes en 35 mil personas, algo menos que en meses anteriores. Con todo, en los últimos meses parece estabilizarse el ritmo de destrucción de empleo en cifras en el entorno de los 40 mil empleos al mes.
El paro aumentó en agosto en 103 mil personas (4,2% m/m), en línea con lo previsto (Previsión SEE BBVA: +96,8 mil; 4% m/m). Se trata de una cifra que más que dobla el aumento medio en los meses de agosto de los últimos años, pero que es coherente con nuestro escenario para la economía española.
Corregidos los efectos estacionales, el aumento del desempleo en agosto fue cercano a las 60 mil personas, 8 mil más que en el mes anterior.
En todos los sectores aumentó el desempleo, si bien sorprende ligeramente al alza la construcción, con un incremento de 38,5 mil personas, 8 mil más de lo previsto.
Perspectivas: los datos conocidos hoy son coherentes con nuestro escenario de estancamiento del empleo en 2008. En septiembre el paro volverá a aumentar, aproximadamente en 30 mil personas, sin descartarse aumentos de hasta 60 mil. La afiliación caerá en el entorno de las 50 mil personas.
El mercado laboral estabiliza en los últimos meses su ritmo de deterioro
Durante el mes de agosto, el número de desempleados registrados en los Servicios Públicos de Empleo aumentó en 103 mil personas, un 4,2% mensual, hasta los 2,53 millones, la cifra más alta desde 1998. Este aumento del desempleo está en línea con nuestras previsiones (Previsión SEE BBVA: +96,8 mil personas, un 4%; media del consenso Bloomberg de analistas: 90,6 mil). El dato es coherente con el intenso ritmo de desaceleración de la economía visto en otras variables y consistente con nuestro escenario.
Como se observa en el gráfico de la página anterior, en los últimos años se ha producido un intenso cambio en la estacionalidad propia del mes, por lo que no es comparable estrictamente hablando con los registros más históricos. Pero, aún así, el aumento de 2008 es muy superior tanto al producido en el mismo mes de 2007 como, con más razón, con la media de los últimos años.
Por sectores, el paro aumentó en todos ellos, en especial, por motivos estacionales, en el sector servicios, que aporta cerca de la mitad del aumento del mes (+46,3 mil), aunque en línea con nuestras perspectivas. Por su parte, el desempleo en construcción repunta en la parte alta de nuestro rango de previsiones, con 38,5 mil nuevos desempleados (Previsión SEE BBVA entre 24 y 37 mil). En términos interanuales, el desempleo en el sector de la construcción se estabiliza en los 3 últimos meses en tasas de crecimiento ligeramente por encima del 70%, mientras que en industria y servicios continúa la tendencia ascendente, algo por encima del 15% en el caso de la primera, y cerca del 20% para los segundos. Por otra parte, el aumento del desempleo entre las personas sin empleo anterior, podría relacionarse con el mantenimiento del dinamismo de la población activa.
Una vez corregidos los efectos estacionales propios del trimestre, el aumentó del desempleo se situó en 58 mil personas, apenas 7 mil más que en el mes anterior. Por tanto, y como se observa en el gráfico adjunto, en los últimos meses parece consolidarse igualmente una cifra de crecimiento medio mensual del desempleo próxima a las 60 mil personas, muy similar a la estimada para el 2T08, por lo que los últimos datos de mercado laboral no estarían implicando deterioros adicionales, sino más bien una cierta estabilización de los aumentos del desempleo en los últimos meses.
Como ya viene siendo habitual en los últimos meses, no parecen existir diferencias sustanciales entre nativos y extranjeros en el acceso al desempleo. En el mes de agosto, el desempleo entre nativos aumentó en un 4,1%, mientras que entre extranjeros creció en un 5,1%, con lo que representan el 11,1% del total de desempleados, prácticamente en la media de lo que llevamos de año (10,8%). En términos interanuales, y como se recoge en el gráfico adjunto, la contribución de la población extranjera al aumento del desempleo, se estabiliza en los últimos 3-4 meses en los 5,5 puntos porcentuales, mientas que es la población nacional la que aumenta su contribución al aumento total del desempleo.
Afiliación a la Seguridad Social: menor ritmo de destrucción de empleo
En agosto, los datos de los registros de afiliación a la Seguridad Social (media mensual), se cerraron con 245 mil afiliados menos en el mes, lo que supone un -1.3% mensual. En términos interanuales, se produce destrucción de empleo por tercer mes consecutivo, apenas acelerándose la tasa de caída en agosto en 0,2 puntos porcentuales hasta -0,8%. No obstante, la caída del empleo observada es coherente con nuestras previsiones (de hecho, ligeramente mejores), puesto que esperábamos una caída (promedio de la previsión) de 30 mil personas más. Como se observa en la tabla adjunta, en todos los 4 grandes sectores cayó la afiliación en el mes, aunque todos ellos se comportaron de acuerdo con nuestras previsiones, con servicios y construcción detrayendo cada uno cerca de 100 mil afiliados en el mes.
Agosto es un mes afectado negativamente por la estacionalidad, por lo que la cifra cambia sensiblemente al corregir estos efectos. Así, según nuestras estimaciones, la afiliación en el mes de agosto habría caído en términos desestacionalizados en 35 mil personas. Nuevamente, los datos de los últimos meses parecen estabilizar los ritmos de caídas de los meses anteriores. Aunque a la vista de la intensidad del ajuste al que se enfrenta la economía española cabe descartar cambios de tendencia, los datos sí parecerían estar indicando una cierta estabilización en el ritmo de destrucción de empleo mensual, sobre los 40 mil empleos menos.
Con todo, merece la pena destacar que el sector servicios todavía no presentaría caídas del empleo, sino que ha pasado en los últimos meses a presentar un cierto estancamiento (5,9 mil, como media de variación mensual en julio y agosto, frente a 6,4 mil en el 2T08 y 20,3 en el 1T08). El resto de sectores sí estarían destruyendo empleo (corregidos de estacionalidad), aunque todos ellos habrían estabilizado relativamente en los últimos meses el ritmo de deterioro. En particular, la construcción estaría estabilizándose en un entorno de 35 mil empleos menos cada mes, cifras que se muestran coherentes con nuestro escenario 2008-2009 de destrucción de 600 mil empleos, aproximadamente, en el sector de la construcción en términos EPA, y en el entorno de 250 mil para el conjunto de la economía para el bienio 2008-2009.
El desglose por nacionalidad dentro de la afiliación, mantiene los rasgos apuntados meses atrás. En agosto, 40 mil de los 245 mil afiliados menos corresponden a extranjeros. En términos interanuales, la contribución de estos parece suavizarse lentamente, pero continuaría siendo positiva, mientras que para los nativos el deterioro estaría siendo más intenso.
Perspectivas: los datos validan nuestro escenario de estancamiento del empleo en 2008
En nuestro escenario macroeconómico de julio de 2008 publicado en Situación España, mostrábamos cómo el empleo se estancaría en 2008, aunque con un cierto desacoplamiento entre la construcción (que destruiría empleo en 2008 y 2009 de forma significativa), y el resto de la economía, que crearía empleo en ambos años, si bien en 2009 de forma modesta. Los datos conocidos hoy (corregidos de estacionalidad) vienen a consolidar nuestro escenario de previsiones para el mercado laboral en ambos sectores: construcción y resto. Con todo, los datos más recientes de mercado laboral, tanto en cuanto a los registros de desempleo como de afiliación, no parecen mostrar un deterioro adicional, sino más bien una estabilización en las cifras alcanzadas en estos últimos meses.
En todo caso, las tendencias continuarán el próximo mes. Así, esperamos que el paro aumente nuevamente en septiembre, esta vez en una cifra en el entorno de las 30 mil personas (27 mil de las cuales en el sector servicios), sin que puedan descartarse estadísticamente aumentos de hasta 60 mil. Por su parte, la afiliación a la seguridad social caerá en algo más de 50 mil personas, cerca de 40 mil en servicios y de 20 mil en construcción.
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Nota: información proporcionada por el Servicio de Estudios de BBVA
