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British Airways e Iberia han acordado fusionarse y formar una única empresa. El nombre elegido temporalmente es Topco mientras que se decide uno mejor. La empresa resultante entre la fusión de las dos aerolíneas será la tercera aerolínea de Europa tras Air France –KLM (que controla Alitalia) y Lufthansa (que controla las aerolíneas Swiss, Austrian, SN Brussels y BMI.
Porque desde hace tiempo se están produciendo fusiones entre grandes aerolíneas, que han visto en la concentración una forma de reducir costes ante la competencia creciente de las nuevas y agresivas compañías de bajo coste.
Dada la importancia que tiene Iberia en la economía española (no sólo como suya, sino que también transporta a buena parte de los turistas que vienen a España) y que muchos de los lectores de Actibva son accionistas de Iberia (directamente o indirectamente a través de fondos de inversión y planes de pensiones), nos ha parecido importante parar y analizar un poco que va a pasar con Iberia tras la fusión con BA.
Resumen de declaraciones
Me gustaría empezar con la opinión de otras personas de la industria, en concreto con las políticamente incorrectas declaraciones de Steve McNamara, jefe de relaciones exteriores de Ryanair publicadas en Expansión, que pone en vista que ambas aerolíneas están perdiendo dinero. Por su parte en otra aerolínea, Virgin Atlantic, han llamado la atención sobre la disminución de competencia y la dominancia de estas dos aerolíneas en el aeropuerto de Heathrow.
Los empleados de ambas aerolíneas no están de enhorabuena, ya que Willie Walsh CEO de BA, afirma que puede haber recortes en la plantilla. Izquierda Unida ha exigido al gobierno que tenga cuidado con los empleos de la sociedad emergente
El País y Expansión coinciden en que Antonio Vázquez, actual presidente de Iberia y probablemente el presidente de TopCo, era una persona con un perfil adecuado para realizar este tipo de fusión, ya que anteriormente lo habí conseguido con Altadis e Imperial Tobacco.
La fusión
Esta fusión se veía venir, visto que ambas empresas llevaban cooperando muy estrechamente desde hacía tiempo, además de ser accionistas de referencia la una en la otra. Uno de los nuevos accionistas de referencia de la nueva empresa será Caja Madrid, El Corte Inglés parece interesado en mantener su participación, aunque la Sociedad Española de Participaciones Industriales (lo que queda del antiguo INI) anunció hace tiempo su intención de vender.
Los accionistas de Iberia recibirán 1,0205 acciones de TopCo por cada acción de Iberia, los accionistas de British recibirán una acción, ya que el capital de Iberia supondrá el 45% de TopCo y el de British el 55%. Hay quien afirma que este reparto es beneficioso para los accionistas de Iberia porque se esperaba que fuera algo menos del 45% de la sociedad resultante.
La nueva empresa conservaría las dos marcas (Iberia y BA) y también pretende conservar el la estructura de ambas. Hasta que se reduzcan costes nos encontraremos con dos estructuras operativas y tres consejos de administración. La sede operativa estará en Londres, mientras que la fiscal estará en Madrid (Gordon Brown ha sido criticado por esto) y cotizará en la bolsa de Londres.
No obstante en el camino de esta mega aerolínea hay un escollo, los planes de pensiones de los empleados de British Airways. Sus planes de pensiones llevan bastante tiempo perdiendo dinero, algo de lo que Iberia no quiere hacerse cargo. Si BA no encuentra un acuerdo satisfactorio con los sindicatos respecto a este tema, Iberia se reserva el derecho de echarse atrás.
Consecuencias
Si somos accionistas de Iberia o de BA, cuando la fusión se lleve a cabo acabaremos siendo propietarios de la empresa TopCo, algo habitual que cuando hay una fusión se produce un cambio de acciones. También estamos pendientes de que los organismos defensores de la competencia no la echen para atrás y de que se alcance un acuerdo sobre los planes de pensiones de BA.
Como señala el Financial Times, esta fusión era necesaria para que ambas compañías consigan ser competitivas a nivel mundial, no obstante debemos recordar que se trata de empresas en una mala situación económica que pretenden ser más eficientes actuando juntas.
Por último una concentración de estas empresas les va a dar un mayor poder frente a sus proveedores, (aviones, combustible y servicios en tierra), aquí nos podemos encontrar sinergias, especialmente en los aeropuertos más grandes. No obstante hay que pensar que sus proveedores no verán con buenos ojos tener menos clientes.
Imagen | Guaraguao, Flickr
Javier Navarro, editor de El Blog Salmón
Comentarios
Al fin se ha consumado, porque mira que le han dado vueltas.