Invertir en participaciones preferentes

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En los últimos tiempos, hemos visto como la crisis financiera internacional ha visto caer entidades, y resurgir a otras gracias a las ayudas estatales. Lo cierto es que los bancos están necesitados de dinero para continuar con sus negocios en unos casos o para sobrevivir en otros. A diario nos llueven infinidad de posibilidades donde invertir nuestro dinero, con mayor o menor riesgo, igual parámetro que para las rentabilidades a obtener.

Y una de las opciones que en las últimas semanas se han visto, son las denominadas participaciones preferentes, una alternativa más para hacer rendir nuestro dinero, con algunas ventajas, y ciertas contras. Si bien nos enteramos con mayor frecuencia de las ofertas que realizan los bancos y cajas que operan en España, este tipo de opciones también las podemos concretar con otras empresas, y cuando se trata de una sociedad, se denominan acciones preferentes.

Para tranquilidad de quienes deseen buscar rentabilidad en las preferentes, desde 2003 está regulada su emisión desde territorio español (Ley 19/2003, de 4 de julio). El nuevo marco legal permite a las entidades financieras, pero también a cualquier entidad cotizada, aunque no sea de crédito, ya sean residentes en España o en cualquier otro país de la Unión Europea, emitir este tipo de títulos.

¿Qué son las participaciones preferentes?

Este tipo de opciones para conseguir algunos euros para nuestras inversiones, son un instrumento financiero que emite una sociedad que no otorga derechos políticos al inversor, ofrece una retribución fija predeterminada condicionada a la obtención de beneficios y cuya duración es perpetua, aunque el emisor suele reservarse el derecho a amortizarlas a partir de los cinco años, previa autorización del supervisor (en el caso de las entidades de crédito, el Banco de España).

¿Conlleva el mismo riesgo que los productos financieros tradicionales?

Sin embargo, es necesario aclarar que tiene un riesgo mayor que un depósito, ya que los inversores serán los últimos en cobrar en caso de quiebra de la entidad, sólo antes de los accionistas. Además, la rentabilidad estará condicionada a los resultados de la entidad, por lo que nadie nos garantiza el éxito de nuestra inversión. Otro punto importante es que esta opción, no se encuentra comprendida dentro del Fondo de Garantía de Depósitos

¿Qué debo hacer para contratarlas?

Estos productos tienen un período de suscripción que la entidad comunica. Allí el inversor conocerá el valor de las preferentes como también de una solicitud mínima que se fija a través de un numero de participaciones por un valor x (mínimo de 10 participaciones a un valor nominal de 100 euros, lo que resulta una inversión desde 1.000 euros).

¿Cual es la rentabilidad?

El gancho que utilizan las entidades es la retribución. Al tener mayor riesgo que los productos tradicionales suele ofrecer mejor tipo de interés. En general la parte fija suele ser mas alta que la media para imposiciones a plazo (las ultimas estaban en 6,5% mientras que los depósitos están en 4%). El resto de la vida del producto suele estar referenciado al Euribor más un margen adicional.

¿Cómo es su tratamiento fiscal?

Desde este punto de vista, la retribución derivada de estas participaciones será gasto deducible para el emisor, y para el perceptor se tendrá condición como rendimientos obtenidos por la cesión a terceros de capitales propios, recibiendo, el mismo tratamiento que los intereses.

Si el perceptor fuera un no residente sin establecimiento permanente, la renta estaría exenta en los mismos términos que los rendimientos derivados de la deuda pública. Además, la normativa sostiene que la emisión de estos títulos no tributará por el Impuesto de Transmisiones Patrimoniales en su modalidad de Operaciones Societarias.

Este tipo de inversiones suele agotar su cupo de manera rápida, las últimas ofertas han volado en horas, lo cual no debe ser un punto de apoyo fundamental a la hora de elegir. De nuestra situación particular dependerá si nos conviene o no inclinarnos por esta alternativa.

A la hora de escoger una inversión debemos optar por la mejor oferta para nuestra realidad, y no para la de la mayoría, porque muchas veces esas dos opciones no suelden ir de la mano.

Autor. Matías Torres. Analista económico de Financialred.com

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