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Prácticamente nadie espera que 2009 sea un buen año en el plano económico. A fuerza de repetirlo, los expertos han conseguido que las perspectivas de los españoles para el año entrante sean todo menos positivas. Si además tenemos en cuenta que las únicas noticias de carácter económico que aparecen en los medios de televisión hablan de aumento del paro, gasto de la Seguridad Social, déficit en los presupuestos públicos y por último de deflación, es lógico que la confianza del consumidor se encuentre bajo mínimos (y eso que en diciembre registró un pequeño repunte).
La incertidumbre se postula como la tónica dominante en 2009 ante la imposibilidad de responder a cuestiones como cuánto durará la crisis, hasta dónde caerá el precio de la vivienda o cómo evolucionará el mercado laboral. Estas dudas también se trasladan al plano de la inversión, sobre todo tras el desastroso 2008 para fondos de inversión y la renta variable en general. El perfil del español medio no es precisamente el de un inversor activo, aunque gracias a la crisis cada vez son más quienes están optimizando sus finanzas personales y buscan sacar partido a su dinero. Eso sí, como los conocimientos siguen siendo limitados en la mayoría de los casos y la aversión al riesgo alta, todavía triunfan los productos garantizados (que aseguran el retorno del 100% de la inversión) o por lo menos de carácter conservador.
En este sentido, los depósitos fueron una de las estrellas de 2008 con ofertas muy atractivas y una rentabilidad muy superior a lo que nos tenían acostumbrados en años precedentes. La escasez de liquidez en el sistema bancario provocó una guerra por captar el pasivo de los ahorradores que sirvió como combustible para el sector de los depósitos. Incluso con las primeras bajadas de tipos del Banco Central Europeo (BCE), bancos y cajas de ahorro optaron por seguir buscando financiación a través de sus clientes particulares en lugar del mercado interbancario. Esto permitió a los depósitos llegar en buena forma a la recta final de año y convertirse en el complemento de las ofertas de planes de pensiones.
Sin embargo, parece que el escenario no será el mismo en 2009. La última rebaja de tipos del BCE ha situado el precio del dinero en el 2%, su nivel más bajo desde junio de 2003, y aunque su presidente, Jean Claude Trichet, ha descartado más caídas a corto plazo, el efecto ya se empieza a notar en los mercados de crédito. Aunque el euribor sigue sin caer al ritmo que espera el BCE, tampoco ha dejado de bajar en los últimos meses y actualmente el índice a doce meses se encuentra en el 2,615%. Si a esto añadimos las nuevas inyecciones de capital en diferentes países comunitarios y en Estados Unidos, todo parece confirmar la tendencia bajista del euribor durante los próximos meses en un entorno de tipos de interés bajos para estimular el consumo y el crédito.
El nuevo contexto, bueno para quienes tiene una hipoteca, debería cambiar la dinámica del mercado de fondos. Con unos tipos de interés tan bajos será complicado que bancos y cajas de ahorro puedan seguir ofreciendo rentabilidades del 10% para depósitos a un mes y de más del 6% para imposiciones a seis meses. De esta forma, será complicado poder ver crecimientos del 26,3% en el sector, como el vivido en noviembre de 2008. Esto no quiere decir que los depósitos dejen de ser una opción interesante para este año, sólo que su rentabilidad no será igual que la de 2008 y que conforme avance el ejercicio es previsible que las ofertas sean todavía menos ventajosas.
El perfil de inversión del español (conservador y poco dado al cambio) medio hace que los depósitos siempre sean una alternativa a tener en cuenta, sobre todo ante la incertidumbre que se prevé. Por mucho que baje su rentabilidad, en un entorno de posible deflación siempre casi siempre van a permitir superar la inflación del año, lo que ya es positivo, porque implica que no se pierde poder adquisitivo. Además, pocas opciones son más seguras para nuestro dinero.
Autor. José Trecet. Analista financiero de Financialred.com
Foto Sergis Blog
Comentarios
El proceso sólo acaba de empezar, a mediados de año las rentabilidades de los depósitos pueden ser ya irrisorias