Después de tratar los futuros financieros en esta última entrega de introducción al mercado de los derivados nos acercaremos a la otra gran gama de productos de este tipo, las opciones, un tema que ya tratamos en la Guía sobre Warrants. Por eso, completaremos la guía con el resto de productos derivados.

Las opciones

Como su propio una opción financiera es un contrato que da al comprador el derecho pero no la obligación a comprar o vender un bien o un valor a un precio determinado (strike o precio de ejercicio) y hasta una fecha concreta (vencimiento). Esta es su principal diferencia respecto a los futuros, donde el inversor sí está obligado a adquirir o vender el activo subyacente. En este sentido se puede incluso considerar como un avance respecto a estos últimos, aunque hay que tener en cuenta que también existen diferencias operativas.

En un contrato con opciones quien adquiere la opción tiene el derecho pero no la obligación de comprar o vender una vez se alcanza el vencimiento, mientras que el vendedor/emisor de la opción sí está obligado a una u otra cosa en caso de que el comprador decida ejercer su derecho. Por eso mismo las opciones se negocian y no se compran, ya que el 'comprador' no puede no saber hasta el último momento si ejercerá o no su opción. Así, en realidad lo que se negocia es una prima que el comprador debe pagar para contar con ese derecho de compra o venta. Por su parte, el 'vendedor' cobrará la prima por adquirir esas obligaciones de compra o venta.

En 1998 el mercado español incorporó los warrants como herramienta de inversión su contratación ha ido subiendo paulatinamente hasta lograr un volumen de contratación anual superior a los 5.000 millones de euros. De esta forma, se puede decir que los warrants se han convertido en un elemento habitual de las carteras de los inversores más adelantados.

Pero ¿qué es un warrant? Es un contrato o derivado financiero que da el derecho pero no la obligación de comprar (call) o vender (put) una determinada cantidad de un activo subyacente a un precio determinado (strike) y en una fecha determinada (vencimiento). Por eso, a efectos de funcionamiento se incluyen dentro de la categoría de opciones, ya que en realidad lo que hace el inversor es adquirir la posibilidad de hacerse o deshacerse de un título.

La operativa con warrants es bastante compleja y por eso antes de lanzarse a comprar y vender estas opciones es recomendable saber exactamente cómo funcionan y cuáles son sus componentes. Además, hay que tener en cuenta que los warrants utilizan una terminología singular: