PUBLICIDAD
La economía española reduce su deterioro en la parte final de 2009, de una forma más intensa de lo previsto, aunque lo hace parcialmente apoyada por factores que pueden ser transitorio.
Esta mejora de finales de 2009 se basó en el tirón de demanda exterior y en la eficacia de algunos programas del plan de estímulo fiscal. Dada la naturaleza transitoria de estos últimos, es la demanda privada la que tiene que garantizar una recuperación sostenible a medio y largo plazo.
En el cuarto trimestre de 2009 el PIB podría haber dejado de caer o, de haberlo hecho, habría sido en apenas una décima. Los indicadores más recientes indican que en el primer trimestre de 2010 la economía española podría estar creciendo, aunque los recientes acontecimientos en los mercados financieros alertan de lo incierta y débil que podría ser la recuperación a corto plazo.
En 2010 se producirá una mejoría relativa significativa de la economía española respecto a 2009, aunque la actividad económica todavía volverá a contraerse (PIB: -0,8%) y la tasa de paro alcanzará el 19% de la población activa. A finales de 2010 la economía española podría iniciar un proceso de crecimiento más sostenido y de creación de empleo.
La corrección de los desequilibrios existentes determinará el momento y la velocidad de salida de la crisis, especialmente los referidos al desapalancamiento de las familias, la consolidación fiscal y la reestructuración del sistema financiero.
La apertura del debate sobre la sostenibilidad del sistema de pensiones y el ajuste propuesto para alcanzar el objetivo de estabilidad presupuestaria van en la dirección correcta. Aún así, es necesario avanzar en otras reformas estructurales complementarias e importantes que reducirían significativamente el coste de la consolidación fiscal, como la reforma laboral.
Además, es imprescindible agilizar la reestructuración del sector financiero. Todo ello aumentaría la confianza en la economía española por parte de los mercados internacionales y aceleraría la salida de la crisis.
Miguel Cardoso - Rafael Domenech
Ver estudio completo en PDF
Información extraida del Servicio de Estudios BBVA
Comentarios
PUBLICIDAD
De qué se habla en nuestros estudios
China EEUU España Estados Unidos Europa consolidación fiscal consumo crecimiento crisis desempleo deuda pública economía empleo energía g20 indicadores inflacion ipc jubilación medio ambiente mercado laboral paro pensiones petroleo pib política fiscal previsiones recesion seguridad social servicio de estudios bbvaOtros estudios
Test del estrés: un ejercicio más creíble en España en términos relativos
Es posible destacar a partir de los tests del estrés que las necesidades de capital son manejables. En efecto, las necesidades de capital del sistema español incluidos los fondos del FROB y el FGD...
Experiencia de los fondos de pensiones en infrestructura en el mundo
Las inversiones en infraestructuras por parte del sector privado han alcanzado un alto crecimiento en las últimas décadas. Las participaciones público-privadas (PPP), en sus diversas modalidades,...
La subida del IVA tendrá efectos negativos sobre el consumo
Los factores detrás de esta corrección limitada y temporal en la tendencia de mejora de la actividad económica responden, fundamentalmente, a los efectos contractivos de la consolidación fiscal ...
La producción de petróleo está al límite: ¿quién cubrirá el alza de la demanda?
En las últimas semanas se han intensificado los debates sobre la posibilidad de que la producción de petroleo esté cerca de su máximo y lo que esto puede implicar para el futuro. Los ejecutivo...
Situación España - Noviembre 2009
Desde la publicación del último Situación España el pasado mes de marzo, la economía mundial ha experimentado una significativa mejoría en su escenario económico. La sensación de caída libr...
Europa: los planes fiscales en el punto de mira
Siguen llegando noticias sobre la política fiscal de Europa. El anuncio reciente del gobierno alemán de un paquete de €80 mM se ha vendido como un ejemplo de rectitud fiscal, pero es mucho menor...
Test del estrés: un ejercicio más creíble en España en términos relativos
Es posible destacar a partir de los tests del estrés que las necesidades de capital son manejables. En efecto, las necesidades de capital del sistema español incluidos los fondos del FROB y el FGD...
Experiencia de los fondos de pensiones en infrestructura en el mundo
Las inversiones en infraestructuras por parte del sector privado han alcanzado un alto crecimiento en las últimas décadas. Las participaciones público-privadas (PPP), en sus diversas modalidades,...
BCE: pasos modestos, información limitada
En una reunión muy importante, el BCE optó por lo seguro y anunció que solamente dará pasos modestos en materia de liquidez. La revisión de las previsiones macroeconómicas se ajusta a lo esper...
España: el ajuste fiscal necesita reformas en el sector financiero y en el mercado de trabajo
Dada la incertidumbre existente en los mercados financieros, se hace particularmente complicado evaluar los efectos sobre el crecimiento a corto plazo de la aceleración de las políticas de ajuste...
España: el ajuste fiscal necesita reformas en el sector financiero y en el mercado de trabajo
Dada la incertidumbre existente en los mercados financieros, se hace particularmente complicado evaluar los efectos sobre el crecimiento a corto plazo de la aceleración de las políticas de ajuste...
Determinantes del comercio internacional en tiempos de crisis
Una de las manifestaciones más impresionantes de esta última crisis es la caída sin precedentes del comercio mundial que se observó en el último trimestre del 2008 y el primero de 2009: 21% y 2...
Europa: los planes fiscales en el punto de mira
Siguen llegando noticias sobre la política fiscal de Europa. El anuncio reciente del gobierno alemán de un paquete de €80 mM se ha vendido como un ejemplo de rectitud fiscal, pero es mucho menor...
La subida del IVA tendrá efectos negativos sobre el consumo
Los factores detrás de esta corrección limitada y temporal en la tendencia de mejora de la actividad económica responden, fundamentalmente, a los efectos contractivos de la consolidación fiscal ...
Experiencia de los fondos de pensiones en infrestructura en el mundo
Las inversiones en infraestructuras por parte del sector privado han alcanzado un alto crecimiento en las últimas décadas. Las participaciones público-privadas (PPP), en sus diversas modalidades,...