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Inflación: una caída esperada, anticipo de más en el resto del año

El jueves se conoció el indicador adelantando del IPC armonizado de agosto. La inflación en España habría caído en 0,4 puntos porcentuales, hasta el 4,9%, en línea con nuestra previsión (Previsión SEE BBVA: 5,0%; Consenso Bloomberg de analistas: 5,2%). Una moderación semejante habría experimentó la inflación en la zona euro. En agosto, el flash sitúa el crecimiento del IPCA de la UEM en el 3,8% (tal y como preveíamos), desde el 4% del mes anterior. A falta de conocer el desglose por componentes, detrás de esta moderación de la inflación estaría la reciente caída de los precios de la energía (en el caso de España, en agosto un 3% mensual, según nuestra estimación).

Ventas minoristas de julio: rebotan, pero siguen cayendo en línea con la previsión

Esta mañana se ha publicado el dato de comercio minorista del mes de julio, uno de los primeros datos de gasto en consumo del tercer trimestre. Las ventas minoristas (deflactadas) habrían caído en ese mes un 4,8% en línea con nuestra previsión (Previsión SEE BBVA: -4.8%; consenso Bloomberg: -10,2%). Corregidos los efectos de distinto calendario, la caída de julio fue del 6%. Por tanto, las ventas minoristas en el mes de julio han experimentado un cierto rebote desde las cifras del mes de junio, cuando sorprendieron con caídas que, en el caso del indicador corregido de calendario, llegaron al -8% a/a. Así, parece confirmarse que aquel mal dato tuvo un carácter parcialmente errático, probablemente condicionado por la huelga de transporte que afectó a aquel mes. El dato de julio, por lo tanto, no supone un deterioro adicional en la tendencia que venían mostrando los datos con anterioridad, aunque tampoco supone una señal de cambio, sino que continúa consolidándose la tendencia negativa (como se observa en el gráfico adjunto), como ha venido ocurriendo de una forma muy especial con los indicadores de consumo.

Confianza de la industria y del consumidor de agosto: en mínimos la del consumidor, cayendo la industrial

Esta mañana se han conocido los datos de confianza correspondientes al mes de agosto. Nuevamente, no hay cambios de tendencia: la confianza del consumidor apenas aumenta en medio punto, pero continúa en sus mínimos históricos, mientras que la de la industria cae en un punto, hasta niveles de 1996.

Balanza de pagos del 2T08: el déficit por cuenta corriente se modera ligeramente más de lo previsto, pero se mantienen las perspectivas para el conjunto del año

Durante el mes de junio se registró un déficit por cuenta corriente de 8.471 millones de euros, inferior al previsto (-10,1 mM€). La diferencia frente a las previsiones se debió a un comportamiento mejor de lo anticipado en la (deficitaria) balanza de bienes y en la (superavitaria) balanza de servicios. Con todo, se cierra el segundo trimestre con un déficit acumulado de 26,6 mil millones, igualmente inferior al previsto por el buen dato del mes de junio. De hecho, el crecimiento del déficit por cuenta corriente se desaceleró de forma notable en este trimestre, hasta un 9,3% a/a, frente a un 21,4% de crecimiento medio de los cuatro trimestres anteriores.

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Nota: información proporcionada por el Servicio de Estudios de BBVA