Actibva BBVA

Se acumulan las señales de brusco deterioro en el mercado laboral

Durante el mes de junio, el número de desempleados registrados en los Servicios Públicos de Empleo aumentó un 1,6%, lo que supone 36,8 mil personas más que en mayo. En términos interanuales, el desempleo ha aumentado en casi 425 mil personas (un 21,6%), y alcanza los 2,39 millones de personas. Por sectores, el paro aumentó en todos ellos, aunque el grueso de la cifra procede de la construcción, donde el desempleo aumenta a un ritmo que ya supera el 70% a/a. En servicios también aumentó el desempleo, en un 0,3% mensual (4,6 mil personas), pese a que junio es un mes tradicionalmente muy propicio para las disminuciones del desempleo en este sector. Por tanto, el dato viene a confirmar las señales de alerta de meses anteriores.

Los datos conocidos hoy están en línea con las previsiones del SEE BBVA. Nuestra previsión central apenas se ha separado del dato en 0,2 puntos porcentuales (previsión BBVA: +32,8 mil). Por sectores tampoco ha habido desviaciones sobre lo previsto, al contrario de lo que había ocurrido en los últimos meses. Sin embargo, aún dentro de lo previsto, los datos conocidos hoy son coherentes con un brusco deterioro del mercado laboral. De hecho, la última vez que aumentó el desempleo en un mes de junio fue en la recesión de 1993. Incluso el aumento que tuvo lugar en junio de 2008 es ligeramente superior al de junio de 1993.

Los nuevos datos muestran una intensificación de las tendencias recientes del desempleo. Efectivamente, al corregir los datos de los efectos estacionales propios del mes y los erráticos, se estima que el desempleo habría aumentado en el mes de junio en más de 70 mil personas por segundo mes consecutivo.

Disminución del peso de la contratación indefinida

El número de contratos registrados en los Servicios Públicos de Empleo durante el mes de junio se redujo un 10,3% en términos interanuales, lo que supone una disminución de 162,8 mil contratos frente al mismo mes del año 2007. Esta caída de la contratación se debió tanto a una reducción del número de contratos temporales (un 9,9%) como, sobre todo, del de indefinidos (un 13,6%), lo que provocó que el peso de la contratación indefinida sobre el total se redujera 0,4 pp hasta alcanzar el 10,8%.

Afiliación a la Seguridad Social: primera caída interanual a pesar del dinamismo de la afiliación de extranjeros

Tras cuatro meses de crecimiento ininterrumpido, el número medio de afiliados al Sistema de Seguridad Social se redujo en 50,6 miles de personas, un 0,3%, de tal modo que el número medio de afiliados se situó en los 19.359,0 miles de personas. En términos interanuales la afiliación cayó un 0,1%, desde el 0,6% del mes anterior, y el 1,7% de promedio del primer trimestre. Según las estimaciones realizadas por el SEE BBVA, la afiliación media corregida de variaciones estacionales habría descendido un 0,4% mensual y un 0,1% anual.

Siguiendo la tendencia observada durante el último semestre, la evolución de la afiliación media a la Seguridad Social no tuvo lugar de forma homogénea entre españoles y extranjeros. Así, mientras que el número de españoles afiliados cayó un 0,3% a/a, los extranjeros afiliados continuaron creciendo en junio un 5,7% a/a aunque a un ritmo menor que en los meses precedentes. La contribución positiva de la población extranjera al crecimiento de la afiliación media, que había permanecido estable desde finales de 2006, se redujo ligeramente en junio, lo que unido a la contribución negativa de la afiliación española por segundo mes consecutivo, provocó la disminución interanual del número medio de afiliados.

A diferencia de lo sucedido con la afiliación a la Seguridad Social, el aumento del paro registrado sí muestra la misma tendencia para ambos colectivos.

El dato de afiliación del mes de junio completa el segundo trimestre del año y confirma la ralentización severa del crecimiento del empleo afiliado. Así, el número medio de afiliados al Sistema de Seguridad Social aumentó un 0,5% a/a en el segundo trimestre, lo que supone una caída de 1,2 pp desde el 1,7% alcanzando en el primer trimestre.

No obstante, cuando se corrigen los datos de variaciones estacionales propias del trimestre, los resultados indican que la afiliación habría caído un 0,53% t/t. El dato de este trimestre contiene un elemento adicional de incertidumbre, derivado de la huelga del transporte. Pero el efecto de la huelga sobre la afiliación a la Seguridad Social ha sido mínimo.

Perspectivas: estancamiento del PIB en el segundo trimestre del año

Los datos conocidos hoy cierran un trimestre en el que el mercado laboral parece haber acompañado al proceso de desaceleración de la economía española. Si ésta se calificó hasta finales de 2007 de suave, y en el primer trimestre de 2008 de intensa, parece que en el momento actual la desaceleración parece más bien brusca.

Los últimos datos de afiliación muestran un enfriamiento profundo de la creación de empleo en los meses más recientes. La evolución trimestral de las series de afiliación desestacionalizadas -incluyendo o no el efecto de la huelga- muestran una aceleración del ajuste en el empleo. Si en el primer trimestre del año, esta tasa caía 0,4 décimas respecto al trimestre anterior, en el segundo trimestre del año, el cambio fue de medio punto. El dinamismo de la población activa hace el resto para que el desempleo avance a ritmos no observados desde la recesión de 1993. Según nuestras estimaciones estas tendencias seguirán al menos en los próximos meses, incluido el mes de julio para el que se espera que continúe aumentando el desempleo.

Con la información derivada de los datos de empleo, y con todas las cautelas, se puede intentar extraer información sobre la posible evolución del PIB en este trimestre. Si los datos de la Encuesta de Población Activa del 2T08 (que se conocerán el próximo día 24), confirman lo señalado hoy por la Afiliación, mostrarían una desaceleración de la creación interanual de empleo hasta el entorno del 0,5% (desde el 1,7% en el 1T08). En ese caso, el crecimiento del PIB se habría situado en ese mismo trimestre de una forma holgada por debajo del 2% (el crecimiento del PIB en el 1T08 fue del 2,7% a/a), lo que supondría un avance trimestral en torno al 0% o levemente por debajo (0,3% t/t en el 1T08). Hay que tener en cuenta que hay un alto grado de incertidumbre, puesto que la información de coyuntura disponible, que permitiría aproximar el crecimiento del PIB, no está completa y, en particular, no hay apenas información coyuntural del mes de junio, el único del trimestre que podría verse afectado por la huelga. En todo caso, y con estas cautelas, los últimos datos parecen coherentes con un brusco deterioro de la actividad.

Ver documento completo (pdf)

Nota: información proporcionada por el Servicio de Estudios de BBVA