Actibva BBVA

Hace unos días hablamos sobre la debilidad del dólar y la fortaleza del euro, así como de la posibilidad de que la tendencia se mantuviese a medio plazo. Una de las causas de esa depreciación era la política de tipos de interés de la Reserva Federal (Fed), que desde el estallido de la crisis subprime ha rebajado varias veces el precio del dinero, frente a la del Banco Central Europeo (BCE), que lo ha mantenido invariable en el 4%. Esta táctica de la entidad que preside Jean Claude-Trichet no sólo está sirviendo para presionar al alza al euro, sino que también está haciendo que el Euríbor, principal índice de referencia hipotecario, se encuentre en su punto más alto de los últimos siete años.

El Euríbor ha alcanzado ya el 4,9% y los analistas no descartan que se marche hasta el 5% en el corto plazo. El empecinamiento del BCE por controlar la inflación a toda costa (algo que por otra parte está consiguiendo) le puede llevar a mantener los tipos de interés en su nivel actual por lo menos hasta verano y parte de los expertos creen que incluso más allá para acometer una rebaja de 0,5 puntos en la recta final del año una vez que se hayan reducido las tensiones inflacionistas.

Poco a poco Europa comienza a mostrar cada vez más síntomas de enfermedad crediticia en el sector financiero. Si hasta ahora Estados Unidos era el principal foco de los problemas bancarios ahora el Viejo Continente también empieza a registrar casos de dificultades económicas en sus entidades de crédito.

El Reino Unido fue el primero en sufrir la consecuencia de la crisis de las hipotecas subprime de esta lado del Atlántico, un contagio relativamente lógico dados sus mayores lazos con el sistema norteamericano. Tras varias semanas de rumores y negociaciones el Gobierno británico se vio obligado a nacionalizar temporalmente el banco Northern Rock. Esta decisión, cuyo carácter es coyuntural, se produjo después de que la tercera mayor entidad hipotecaria del país presentase graves problemas de financiación que le obligaron a recurrir a los fondos de emergencia del Banco de Inglaterra y sufriera severas caídas en Bolsa superiores al 70%.

Los movimientos físicos son el resultado de dos fuerzas opuestas y que difieren en el tiempo. Primero se produce un movimiento que inmediatamente se genera resistencia o reacción hacia el otro lado. Esta característica es común a muchos eventos, acciones y relaciones dentro de sistemas naturales, sociales y por supuesto dentro de los mercados financieros.

En agosto se empezó el movimiento inicial (la acción) con la brusca caída de los mercados, que finalmente fue comprada e incluso el S&P 500 supo recuperarse para llegar a un nuevo máximo a mediados de octubre. No obstante, el primer aviso de lo que estaba por venir fue una señal clara y fuerte. Por supuesto que en retrospectiva es fácil verlo. Sin embargo, no quiero referirme a esa capacidad para opinar una vez ha pasado cierto tiempo, sino más bien a esa danza de acción y reacción.

Antes de nada quiero dar la enhorabuena al equipo que ha hecho posible el lanzamiento de Actibva.com y agradecerles la oportunidad de compartir con ustedes una serie de artículos sobre un tema que creo apasionante y que espero que al final sea así también para los visitantes de este nuevo portal.

Me propongo que ustedes, igual que yo, lleguen al convencimiento de la importancia que esta industria tiene no para las entidades financieras sino para la sociedad en su conjunto.

Comentado lo anterior, para mí está clara la respuesta a la cuestión planteada como fondo de una serie de artículos que iré publicando. En este primer post trataré de explicar los fundamentos y modelo en los que se sustenta su desarrollo, para ir progresivamente profundizando en los principales impactos en los distintos stakeholders e intentando desvelar las claves de futuro de esta industria. El último objetivo es el de comprender su importancia en el modelo de relación de la entidades financieras con sus clientes y su aportación al crecimiento y estabilidad económica en general.