Tal y como estaba previsto el Banco Central Europeo (BCE) mantuvo los tipos de interés en el 4,25% en una reunión especialmente interesante para estar en el mes de agosto. Las recientes caídas en el precio del barril de petróleo habían elevado en el mercado el rumor de que esta vez podría verse un cambio de actitud en los Jean-Claude Trichet y sus colegas e incluso la apertura a una bajada del precio del dinero en el corto plazo. Nada más lejos de la realidad.

El presidente del BCE cumplió con el guión establecido y sólo se permitió una ligera licencia al hablar por primera vez de un debilitamiento del crecimiento económico en las válvulas del motor de la Eurozona, esto es: Alemania, Francia, Italia y España. El caso teutón es el más inquietante ya que ha sido y sigue siendo el gran baluarte de la economía comunitaria y sin embargo es de los que más está sufriendo con la actual política de Trichet. Después de dos trimestres mejor de lo esperado el PIB germano se contrajo un 1% en el segundo trimestre al tiempo que la producción industrial apenas avanzó un exiguo 0,2%, lo que apunta a una más que posible recesión. El problema francés tampoco es nuevo y sigue sumando déficit en su balanza comercial, otro síntoma de que el consumo está por los suelos.

A pesar de que a mediados de esta semana la cotización del barril de petróleo dio una pequeña tregua a los niveles disparatados que en los últimos meses mantuvo en vilo a los mercados internacionales, la realidad es que en tan sólo un año el precio del oro negro se ha duplicado y no parece que la tendencia vaya a cambiar. Rozando los 140 dólares el barril -el verano pasado la barrera psicológica que tan lejana parecía se había fijado en los 100 dólares-, hay quien habla ya de la posibilidad de que se alcancen los 200 dólares o incluso, como aventuró el número uno del gigante ruso Gazprom, los 250 dólares.

Es cierto que la especulación está jugando un papel importante en los precios, pero en alguna ocasión se deja de lado una cuestión capital para comprender esta tendencia alcista y, especialmente, la que se nos vendrá encima los próximos años. Se trata del aumento de la demanda de los países emergentes, sobre todo de China e India. Según la Agencia Internacional de la Energía (AIE) en 2010 China superará a Estados Unidos como primer consumidor de energía, mientras que en 2030 India se habrá convertido en el tercer mayor importador de petróleo del mundo. Basta decir que de los más de 1.000 millones de ciudadanos indios, 400 millones aún no tienen acceso a la electricidad, algo que será necesario cambiar al tiempo que las grandes ciudades siguen ganando población. Mientras, los países exportadores de petróleo se mantienen reticentes a aumentar su producción, conscientes de que las leyes del mercado juegan a favor de sus cajas registradoras.

En estos delicados momentos por los que atravesamos en las bolsas de todo el mundo, me gustaría que nos parásemos a echar un vistazo a uno de los principales causantes de la actual crisis, que no es otro que el preciado "oro negro": EL PETRÓLEO.

Después de varios meses en los que la tendencia alcista sigue siendo clara y pronunciada, empezamos a ver algunos factores, tanto técnicos como fundamentales, que me hacen pensar que podríamos asistir a una corrección a corto plazo y alejarnos de los máximos vistos la semana pasada en el entorno de los 150 $/barril.

En el marco macroeconómico, la semana pasada pudimos leer un informe en el que Rusia apuntaba a un aumento de la producción en 2009, lo cual sería una buena señal, teniendo en cuenta que si la demanda sigue reduciéndose debido a la ralentización económica por la que están pasando algunas de las principales economías del mundo, eso haría que el precio del petróleo corrigiese hacia niveles cercanos a los 100$/barril.

También pudimos ver como uno de los inversores con más repercusión del panorama mundial: George Soros, empezaba a tomar posiciones cortas en petróleo, mostrando su idea de que los máximos podrían haberse visto y a partir de ahora podríamos asistir a un periodo de corrección a corto/medio plazo.

Ambos factores dejan entrever que los inversores empiezan a creer que los máximos del crudo se encuentran cercanos a los niveles actuales y por lo tanto sería buen momento para empezar a tomar posiciones cortas mediante derivados en tan preciada materia prima.

El petróleo ha sido a lo largo de las últimas décadas una suerte de oro negro. Este preciado recurso natural ha sido una fuente de energía fundamental para el desarrollo de las economías mundiales, y al mismo tiempo se convirtió en una excusa para modificar el mapa geopolítico.

Para tomar noción de lo que el petróleo significa para el sistema productivo, financiero y político, encontramos a lo largo de las últimas crisis internacionales, al crudo inmiscuido en medio de los conflictos.

Y no solo su precio hizo, hace y hará temblar a los mercados. La disminución en las reservas de los países productores, la tendencia hacia las energías renovables y las crisis políticas han convertido a esta materia prima en el centro de la tensión mundial.

¿Sabe usted que tienen en común un litro de gasóleo y un litro de detergente para cocina? ¿Y un paquete de pañales con un envase de gaseosa? ¿Y la pantalla de su computadora con un litro de pintura para decorar? Sí, adivinó: todo utiliza al petróleo como materia prima.

Obviamente no al crudo propiamente dicho, pero su refinación en distintos productos químicos derivados se utilizan en más cosas que lo que la gente común se imagina. Echemos un pequeño vistazo a la habitación donde nos encontramos y pongamos a ver con detenimiento: los componentes de su PC: plástico. La silla donde está sentado: el asiento y las ruedas, seguro de plástico. Electricidad generada por centrales térmicas. Papel, envases, pinturas, teléfonos móviles, focos de luz, almohadones, alfombras, poliéster, y podríamos llenar varias páginas con cosas que utilizan para su producción químicos refinados del petróleo y del gas natural.

Los elevados precios del oro negro empiezan a golpear las ganancias de una amplia variedad de negocios en todo el mundo, lo que impulsa a muchos a elevar sus precios y maniobrar de manera agresiva para compensar los crecientes costos, producto del barril a valores cercanos a 145 dólares.