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Hace unos días hablamos sobre la debilidad del dólar y la fortaleza del euro, así como de la posibilidad de que la tendencia se mantuviese a medio plazo. Una de las causas de esa depreciación era la política de tipos de interés de la Reserva Federal (Fed), que desde el estallido de la crisis subprime ha rebajado varias veces el precio del dinero, frente a la del Banco Central Europeo (BCE), que lo ha mantenido invariable en el 4%. Esta táctica de la entidad que preside Jean Claude-Trichet no sólo está sirviendo para presionar al alza al euro, sino que también está haciendo que el Euríbor, principal índice de referencia hipotecario, se encuentre en su punto más alto de los últimos siete años.

El Euríbor ha alcanzado ya el 4,9% y los analistas no descartan que se marche hasta el 5% en el corto plazo. El empecinamiento del BCE por controlar la inflación a toda costa (algo que por otra parte está consiguiendo) le puede llevar a mantener los tipos de interés en su nivel actual por lo menos hasta verano y parte de los expertos creen que incluso más allá para acometer una rebaja de 0,5 puntos en la recta final del año una vez que se hayan reducido las tensiones inflacionistas.