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En estos delicados momentos por los que atravesamos en las bolsas de todo el mundo, me gustaría que nos parásemos a echar un vistazo a uno de los principales causantes de la actual crisis, que no es otro que el preciado "oro negro": EL PETRÓLEO.

Después de varios meses en los que la tendencia alcista sigue siendo clara y pronunciada, empezamos a ver algunos factores, tanto técnicos como fundamentales, que me hacen pensar que podríamos asistir a una corrección a corto plazo y alejarnos de los máximos vistos la semana pasada en el entorno de los 150 $/barril.

En el marco macroeconómico, la semana pasada pudimos leer un informe en el que Rusia apuntaba a un aumento de la producción en 2009, lo cual sería una buena señal, teniendo en cuenta que si la demanda sigue reduciéndose debido a la ralentización económica por la que están pasando algunas de las principales economías del mundo, eso haría que el precio del petróleo corrigiese hacia niveles cercanos a los 100$/barril.

También pudimos ver como uno de los inversores con más repercusión del panorama mundial: George Soros, empezaba a tomar posiciones cortas en petróleo, mostrando su idea de que los máximos podrían haberse visto y a partir de ahora podríamos asistir a un periodo de corrección a corto/medio plazo.

Ambos factores dejan entrever que los inversores empiezan a creer que los máximos del crudo se encuentran cercanos a los niveles actuales y por lo tanto sería buen momento para empezar a tomar posiciones cortas mediante derivados en tan preciada materia prima.

El petróleo ha sido a lo largo de las últimas décadas una suerte de oro negro. Este preciado recurso natural ha sido una fuente de energía fundamental para el desarrollo de las economías mundiales, y al mismo tiempo se convirtió en una excusa para modificar el mapa geopolítico.

Para tomar noción de lo que el petróleo significa para el sistema productivo, financiero y político, encontramos a lo largo de las últimas crisis internacionales, al crudo inmiscuido en medio de los conflictos.

Y no solo su precio hizo, hace y hará temblar a los mercados. La disminución en las reservas de los países productores, la tendencia hacia las energías renovables y las crisis políticas han convertido a esta materia prima en el centro de la tensión mundial.

A continuación voy a intentar argumentar mediante una serie de puntos el porqué creo que lo peor de la crisis puede estar por venir y que lo acontecido en las últimas semanas ha sido simplemente un rebote aprovechado por algunos para deshacer posiciones de largo plazo y retomar de nuevo las caídas que comenzaron a principios de año.

Las razones que me hacen llegar a esta conclusión son las siguientes:

1. Dos de los principales problemas que nos hicieron ir a ver los mínimos anuales durante el mes de enero se han agravado: En primer lugar tenemos a un dólar que poco a poco sigue marcando nuevos mínimos a pesar de la intención de la FED de no seguir con los recortes de tipos y estabilizarlos (por el momento) en el 2%.

En segundo lugar el precio de las materias primas, y en especial del petróleo, sigue encareciéndose a marchas forzadas con pocas previsiones de giro a medio plazo, y es que ya lo han dicho algunos miembros de la OPEP que...."ver el precio del barril en los 200 $ no sería descabellado" pero lo mejor es no pararse a imaginarlo ya que la inflación podría dispararse hacia límites insospechados.

El pasado viernes el precio del barril de crudo experimentó la mayor subida de su historia en un sólo día con una revalorización cercana a los diez euros. Después de una semana relativamente tranquila el 'oro negro' regresó a máximos y lo peor es que muchos analistas apuntan a que podría seguir subiendo. De hecho, algunas casas de análisis apuntan al entorno de los 150 dólares como objetivo a medio corto plazo, en tanto que algunos países miembros de la OPEP no descartan que termine alcanzado los 200 euros antes del final de año.

Las causas no son nuevas (ya se han comentado en algún artículo anterior) pero no está demás enumerarlas: problemas de suministro, crecimiento de la demanda por parte de los países emergentes y sobre todo la falta de una alternativa para un bien que es finito. De hecho, el encarecimiento de algunas materias primas ha llevado a replantearse el futuro de los biocombustibles, mientras que la energía renovable sigue sin ser una opción en este caso.

Brasil históricamente fue un importador neto de petróleo, con una ecuación energética basada fundamentalmente en la energía hidroeléctrica. Sin embargo, este gigante ya se autoabastece de petróleo en la actualidad y, gracias a los yacimientos descubiertos próximos a explotar, se transformará en un actor principal del escenario energético mundial. El contexto lo favorece: con el precio del crudo en records históricamente y con la tendencia al alza, su éxito está asegurado.

En el mercado más importante del mundo, la Bolsa de Nueva York, Petrobrás cotiza unas 18 veces sus ganancias, tras una revalorización superior al 90% en el precio de sus acciones en los últimos 12 meses. De esta manera, los títulos de la compañía cotizan unas dos veces más caras que los de la rusa OAS Lukoil y la holandesa Royal Dutch Shell, y un 50% más costosas que los de Exxon Mobil Corp. ¿La razón de esta revalorización? Los inversores tomaron nota y se centran los hallazgos petroleros de la empresa con sede en Rio de Janeiro más que en sus discretas ganancias.