El año 2009 se empieza a confirmar como un túnel para la economía europea, que se acerca a la recesión. La crisis del crédito sigue golpeando los hogares de la Unión Europea, a lo que se suman otros fantasmas como el paro. Ante esta tesitura, las familias se han apretado el cinturón y han cortado el gasto, algo que no conviene para el buen funcionamiento del sistema. Consiciente de este problema y de que la inflación no supone por el momento una amenaza, el Banco Central Europea (BCE) centra sus esfuerzos en reactivar el consumo y tratar de que el dinero circulo. Para ello ha llevado a cabo sucesivas bajadas en los tipos de interés.

En sus últimas declaraciones el presidente del BCE, Jean Claude Trichet, ya alertaba sobre la posibilidad de nuevos recortes, aunque habrá que esperar siete días para ver si cristalizan en la próxima reunión del organismo europeo.

El euribor se ha convertido en uno de los grandes protagonistas de 2008 gracias a una espectacular subida desde febrero que le llevó a registrar su máximo histórico mensual en julio cuando se situó en el 5,393%. Por fortuna, el índice dio un respiro en agosto con una caída hasta el 5,323%, pero en los primeros cuatro días de septiembre ya ha recorrido buena parte del camino desandado el mes anterior hasta el 5,334% en tasa diaria.

Ayer todos los hipotecados y personas con algún préstamo refereciado al euribor estaban pendientes de la decisión del Banco Central Europeo (BCE) respecto a los tipos de interés. Finalmente el organismo europeo cumplió con las previsiones de los analistas y mantuvo sin cambios el precio del dinero en el 4,25%. Además, su presidente, Jean-Claude Trichet, volvió a cerrar la puerta a una próxima bajada de los tipos de interés por las presiones inflacionistas. "Enfatizamos que mantener la estabilidad de precios a medio plazo es nuestro principal objetivo. Estamos decididos en nuestra determinación de mantener las expectativas de inflación a medio y a largo plazo firmemente ancladas con la estabilidad de precios" aseguró el mandatario.

Tal y como estaba previsto el Banco Central Europeo (BCE) mantuvo los tipos de interés en el 4,25% en una reunión especialmente interesante para estar en el mes de agosto. Las recientes caídas en el precio del barril de petróleo habían elevado en el mercado el rumor de que esta vez podría verse un cambio de actitud en los Jean-Claude Trichet y sus colegas e incluso la apertura a una bajada del precio del dinero en el corto plazo. Nada más lejos de la realidad.

El presidente del BCE cumplió con el guión establecido y sólo se permitió una ligera licencia al hablar por primera vez de un debilitamiento del crecimiento económico en las válvulas del motor de la Eurozona, esto es: Alemania, Francia, Italia y España. El caso teutón es el más inquietante ya que ha sido y sigue siendo el gran baluarte de la economía comunitaria y sin embargo es de los que más está sufriendo con la actual política de Trichet. Después de dos trimestres mejor de lo esperado el PIB germano se contrajo un 1% en el segundo trimestre al tiempo que la producción industrial apenas avanzó un exiguo 0,2%, lo que apunta a una más que posible recesión. El problema francés tampoco es nuevo y sigue sumando déficit en su balanza comercial, otro síntoma de que el consumo está por los suelos.

Pues quizás esa sea la "pregunta del millón" a corto plazo, y esperemos que hoy en la rueda de prensa que tendrá lugar a las 14.30h, el Sr.Trichet nos saque de dudas. No son pocas las casas de análisis que llevan toda la semana insistiendo en que sería bastante factible una nueva subida de tipos por parte del Banco Central, pero mi pregunta es la siguiente... ¿ Es realmente necesario una nueva subida de tipos ? Personalmente creo que no, y mis razones son las siguientes:

Sin duda alguna, asistimos en éstos momentos a un deterioro de la situación económica en España, agravada por una revisión continuada a la baja de las previsiones de crecimiento que hace que dejemos de ser un país atractivo para la inversión extranjera.

La burbuja inmobiliaria de nuestros días se justifica si simplemente tomamos en una década la referencia de un dato muy significativo : los precios de la vivienda desde 1997 hasta finales del año 2006 se han incrementado un 197%.

Ya a finales del año 2006 empezaron a verse tímidos desajustes en la concesión de préstamos hipotecarios al haber subido el BCE los tipos de interés interbancario.

La evolución del euribor vá desde el 6,630 % en diciembre de 1994, a un 2,014% en junio de 2003 , junio del 2005 un 2,10%, abril del 2006 un 3,22 %,y junio 2008 un 5,4%.

Si tenemos en cuenta que el 98% de las hipotecas españolas estan referenciadas a un tipo variable de euribor a año, el impacto desde junio del 2005 a nuestros días en las cuotas hipotecarias ha supuesto un incremento medio de un 157%.