Actibva BBVA
viernes, 5 de septiembre de 2008 ; 23:17
Pues quizás esa sea la "pregunta del millón" a corto plazo, y esperemos que hoy en la rueda de prensa que tendrá lugar a las 14.30h, el Sr.Trichet nos saque de dudas. No son pocas las casas de análisis que llevan toda la semana insistiendo en que sería bastante factible una nueva subida de tipos por parte del Banco Central, pero mi pregunta es la siguiente... ¿ Es realmente necesario una nueva subida de tipos ? Personalmente creo que no, y mis razones son las siguientes:
Todos sabemos que si la inflación se ha disparado ha sido principalmente por el encarecimiento experimentado en las materias primas, encabezadas por el petróelo, el cual hemos visto como en las últimas sesiones se ha alejado de forma considerable de los máximos establecidos en 148$/barril y por lo tanto podría estabilizarse en niveles cercanos a los 100$.
Si nos fijamos en los resultados trimestrales presentados por el sector bancario europeo en las últimas semanas, todos tienen un factor común preocupante: El índice de morosidad sigue aumentando de forma considerable y no hay previsiones optimistas a medio plazo, por lo que imaginen lo que puede ayudar una nueva subida de tipos.
La ralentización económica es un hecho al que ya nos estamos acostumbrando y que por desgracia (según han revisado los políticos en su última reunión), podría durar hasta finales del 2009, y aquí es donde un servidor se hace otra pregunta: ¿ Si han costado varios meses reconocer que estamos en crisis............será verdad que dicha crisis acabará como muy tarde a finales de 2009? en fín, cada uno que reflexione y que saque sus propias conclusiones.
Después de esta refexión personal, que para nada tiene que ser la acertada, me llama la atención que no soy el único que debe de pensar eso, y es que si observamos los movimientos de las divisas en las últimas sesiones, saco la siguiente conclusión:
Mientras los Fed Funds auguraban una posible subida de tipos por parte de la FED antes de final de año, y después de comentar Ben Bernanke que seguramente no se haga nada hasta el próximo año, el dólar, en vez de retroceder ante la noticia, se fortaleza de forma considerable contra las porincipales divisas, incluido el Euro, algo incomprensible si de verdad se piensa en que el BCE puede volver a subir los tipos de interés, y es que parece que todo el mundo es consciente de que el Euro está pegando los últimos coletazos antes de que los tipos de interés sean recortados de forma importante.
Dicho esto espero no haberles aburrido mucho y analizaremos las palabras de Jean Claude Trichet a las 14.30h.
Un saludo.
Foto | World Economic Forum
Autor. Eduardo Vicho. Analista técnico y Co-Director de EJD Valores
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