Actibva BBVA

Los grandes traders e inversionistas del mundo tienen una particularidad. Ven en el mercado cosas que muchos o no vemos o nos cuesta ver. Esa habilidad de leer entre líneas es la que les permite ver oportunidades pero muchas veces también oler el peligro por anticipado.

Sus reacciones a sus lecturas son igual de importantes. Por ejemplo, la mayoría de ellos al oler el peligro huyen rápido del mismo. Una reacción que le cuesta al ser humano desde que nos dicen que hay que enfrentar el peligro. Además estudios ligados a la disciplina de la economía llamada ‘Behavioral Finance' o ‘Finanzas del comportamiento' ha comprobado que el ser humano tiene un error o anomalía que le impulsa a hacer lo contrario a lo requerido en materia de inversiones.

Esta anomalía se evidencia cuando en experimentos reales el ser humano es tomador de riesgo al encontrarse en posición perdedora, con la "esperanza" de recuperar la pérdida. Muchas veces no sólo no reducen el riesgo si no que lo doblan con el fin de lograr la ansiada recuperación. Es decir, aumenta los efectos de las pérdidas llevándolas a ser muchas veces devastadoras.

Este fenómeno es contrario a lo escrito arriba sobre la característica de los grandes inversores y traders. El uso disciplinado de toma de pérdidas es una virtud en materia de mercados. Es decir, lo importante es manejar las pérdidas minimizándolas. Por supuesto, es más fácil decir que hacerlo.

La anomalía reportada arriba tiene una contrapartida más. El mismo experimento comprobó que el ser humano es averso al riesgo cuando va ganando. Es decir, en posiciones ganadoras, los inversionistas tienden a cerrar la posición ganadora por el miedo a que las ganancias se evaporen. Lo anterior va en contra de otras de las grandes características de los inversionistas más reconocidos que es dejar que las ganancias sigan o en términos técnicos, seguir la tendencia hasta que termine. Es la mezcla de ambas actitudes la mayor amenaza al sueño de las ganancias en el largo plazo.

A mi cabeza vienen tantas frases de los libros que he leído sobre estas dos características. Mi conclusión es que el juego de las inversiones y de los mercados es psicológico. Dominar esa anomalía resulta algo inhumano o innatural, ya que lo humano y natural es hacerlo. Para ello los expertos de psicología de trading recomiendan ejercicios y terapias, muchas veces costos, pero necesarias.

Una de las frases que más me recuerdo cuando inicie en la profesión es aquella que dice J. Livermore, el famoso trader y operador de acciones de principio de siglo pasado, y es una recomendación para el novato: cuando tengas ganas de comprar, vende; cuando tengas ganas de vender, compra. La cual ejemplifica lo contra natura de la profesión.

Para los novatos y gente que inicia en los mercados y el mundo de las inversiones, es importante mencionarles lo anterior y talvez el mejor consejo que se les puede dar es aprender a tomar pérdidas. Son parte del juego y de la profesión, mejor aprender a lidiar con ellas y no cerrarse o negarlas. Entonces sean bienvenidos al Juego del Perdedor, hay que ser bueno en ello. ¿Y las ganancias dirán algunos?, la respuesta: ellas se cuidan solas.

Autor. Paulo de Leon. Gestor de Hedge Funds en Guatemala Entropia en los mercados

Foto | rednuht