Actibva BBVA

La historia de las crisis mundiales, que suceden de manera cíclica en la economía mundial, siempre nos muestran las profundas relaciones que existen entre todos sus actores. Unas relaciones que van más allá del ámbito local y nacional en la mayoría de las ocasiones debido a una economía cada vez más globalizada.

¿Puede una crisis inmobiliaria en EEUU afectar a los precios de la vivienda en España? El momento actual nos esta demostrando que si. La ventaja que contamos en países como el nuestro, es que generalmente este efecto contagio generalmente lleva un cierto retraso que se sigue manteniendo. Un retraso que se esta reduciendo cada vez mas, debido a la universalización de la información.

Una vez importada la crisis, las noticias en un primer momento siempre parecen aisladas y cuesta generalmente diferenciarlas de otros sucesos aislados que hayan podido suceder en otros momentos. La primera noticia de problemas en el sector inmobiliario en España fue Astroc. Una empresa que se hizo famosa por su mala gestión y que incluso podría haber acabado igual en un escenario no tan desfavorable. Desde luego era la primera empresa que con las primeras dificultades se vendría abajo. La equivocación esta en descartar que era los primeros síntomas del sector y pensar que las grandes no tendrían también dificultades. Porque en cualquier crisis importante lo normal será empezar de esta forma, por las empresas con mas problemas.

La noticia de Astroc sucedió a principio de Marzo del año pasado. Esta noticia aislada hubiera podido tener menos importancia, pero la confirmación del mercado con el castigo al sector inmobiliario eran indicios de los problemas que vendrían posteriormente. La suspensión de pagos de Llanera, dejo ya fuera de toda duda los problemas de este sector. Porque los problemas en la crisis inmobiliaria no era compartida por toda la comunidad financiera

El efecto domino, no ha tardado en llegar. La lista de empresas con problemas en este sector es ya bastante larga, Habitat, Colonia, Fadesa y estos últimos día hemos incorporado nuevas como SEOP, Detinsa, Cosmani.

Las estadísticas, ya si que nos proporcionan información sobre los problemas reales. La bajada de un 27% de las ventas de Vivienda en España que anuncia el INE, es un dato que no tiene precedentes y que refleja la situación del sector. Aunque como toda estadística a toro pasado.

Pero como puede afectar este escenario a la economía general, como puede afectar este escenario a otros sectores. El mercado ya ha empezado a descontar problemas en otros sectores como el Bancario. Los Bancos han sufrido importante correcciones desde principios de año, aunque todavía realmente no tenemos datos que confirmen el impacto que tendrá los problemas del sector inmobiliario en sus balances. Esto nos deja en una situación confusa donde el mercado castiga a empresas, cuyos números siguen siendo excelentes.

En el momento actual la situación es la siguiente. La crisis del sector bancario en EEUU ha sido realmente violenta. El contagio de estos problemas ya ha llegado a Europa y hemos podido ver grandes provisiones en entidades bancarias europeas. Sin embargo el sector Bancario en España parecía hasta hace poco perfectamente preparado. Recientemente hemos podido ver alguna noticia del Banco de España algo negativa sobre las Cajas, pero sin ser de momento alarmante.

Pero lo cierto es que existen un importante grado de relación entre el sector inmobiliario y el financiero, así como entre el sector Bancario Internacional y el español. La importancia de un sector como el financiero y de un posible efecto dominó, es el que esta haciendo tener a nuestro gobierno una especial vigilancia sobre la información que aparece publicado en medios financieros. Aunque este control tiene un cierto límite.

Por tanto ¿es razonable pensar que no se verá afectado este sector? Pues parece algo muy poco probable. El escenario más probable será que en los siguientes meses leamos noticias negativas en el sector financiero. Noticias que de conocerse, serían mejor hacerlo de una forma gradual. Parece complicado el decidirse a invertir en el sector, sabiendo que es muy probable el conocer noticias negativas en un futuro.

Por tanto ahora queda esperar y ver como se sigue desarrollando este domino financiero. No hay que olvidar que, como cualquier crisis, servirá para hacer una limpieza de aquellas empresas que solo son capaces de sobrevivir en épocas de abundancia. Y que nos ofrecerá una oportunidad histórica para invertir a excelente precios en las mejores empresas, las que hayan sobrevivido a estos tiempos de problemas.

Autor: Jesus Perez . Director de contenidos de Financialred.com

Foto | mavsluver41